해협이 열리면 끝일까 (feat. 유가)

 

3월 23일, 유가가 하루 만에 10% 빠졌다. 트럼프가 이란과 "생산적인 대화"를 했다며 호르무즈 최후통첩을 철회한 직후였다. Brent는 112달러에서 100달러 아래로 내려앉았고, 시장은 안도했다. 대화가 시작됐으니, 해협이 열리겠구나.

 

이전 글에서 호르무즈 해협의 폐쇄가 만들어낸 병목을 다뤘다. 세계 원유의 20%, 하루 2,000만 배럴이 통과하던 길이 막혔고, 걸프 산유국들은 기름을 뽑아도 내보낼 곳이 없어졌다. IEA는 역사상 최대 공급 차질이라 평가했다.

 

그런데 한 가지 질문이 남는다. 해협이 열리면, 정말 끝일까.

이번 전쟁에서 주목해야 할 건 해협 폐쇄만이 아니다. 양측이 서로의 에너지 인프라를 직접 타격했다. IEA 기준 중동 9개국에서 40개 이상의 에너지 자산이 심각하게 손상됐고, 300건 이상의 공격이 식별됐다. 원유 쪽으로는 사우디 Ras Tanura 정유시설(하루 55만 배럴), Yanbu SAMREF(하루 40만 배럴), 이란 테헤란의 정유·저장시설이 피격됐다. 가스 쪽은 더 심하다. 이란 South Pars 가스전 처리시설 4곳이 파괴됐고, 카타르 라스라판 LNG는 전체 용량의 17%가 손상됐다.

 

실제로 Ras Tanura는 3월 2일 가동 중단 후 11일 만에 재가동됐다. 이 사례가 "시설은 금방 복구된다"는 낙관의 근거로 쓰이기도 한다. 하지만 이건 이야기의 일부에 불과하다.

 

해협을 열겠다고 합의하는 것과, 유조선이 실제로 통과하는 것은 다른 문제다. 이란은 3월 10일부터 호르무즈에 기뢰를 부설하기 시작했다. 1991년 걸프전이 끝난 뒤, 쿠웨이트 해역의 기뢰 907개를 제거하는 데 51일이 걸렸다. 이라크가 기뢰 지도를 넘겨준 상황에서의 시간이었다. 북부 걸프만 전역의 완전 소해에는 2년이 넘었다. 기뢰가 치워진 뒤에도 관문이 남는다. 전쟁 전 선박 가치의 0.05%였던 전쟁위험보험료는 현재 5%로 100배 올랐고, 주요 해상보험사들은 걸프 지역 전쟁보험 자체를 취소한 상태다. 보험이 복원되려면 해상 안전이 확인되어야 하고, 그 전제가 기뢰 제거다. 정치적 합의가 나와도, 유조선이 다시 들어오기까지의 물리적 시간은 별도로 흐른다.

 

에너지 인프라의 핵심 장비는 맞춤 설계된 대형 장치다. 안정화 타워, 원심 압축기, 극저온 펌프. 설계하고, 공장에서 제작하고, 현장까지 운반한 뒤 설치해야 한다. 2019년 사우디 Abqaiq 공격이 좋은 비교 대상이다. 당시 하루 570만 배럴의 처리 능력이 멈췄을 때, 아람코는 2주 만에 생산을 복구했다고 발표했지만, 실상은 여유 설비로 물량을 우회한 것이었다. 손상된 시설의 실제 수리에는 수개월이 걸렸고, 교체 부품은 미국과 유럽에서 공수해야 했다.

 

출처: storymaps.arcgis.com

 

 

그때는 한 곳이었다. 이번에는 40개 이상의 시설이 동시에 손상됐고, 같은 종류의 전문 장비에 여러 나라의 주문이 몰린다. 이란은 수년간 제재로 정상적인 조달 경로가 차단돼, 기존 설비의 부품을 떼어 다른 곳에 붙이며 버텨왔다. 전쟁 이전부터 수출 용량 전망이 하루 185만에서 100만 배럴로 하향된 상태였다. 전쟁 중에는 현장 접근 자체가 위험하니, 수리는 시작조차 못 한다. 카타르 라스라판 LNG의 복구 전망이 3~5년이라는 숫자는, 이 모든 요인이 겹친 결과다.

 

부품이 도착하고 수리가 끝났다고 하자. 그래도 바로 이전 수준의 원유가 나오지 않는다. 정유시설은 스위치를 켜듯 가동되지 않는다. 단계적으로 온도와 압력을 올리고, 각 공정의 성능을 확인하며 운전 조건을 맞춰가야 한다. 계획된 정비 후 재시작에도 수주에서 수개월이 걸린다. 유정은 더 까다롭다. 오래 멈춰 있던 유정은 다시 펌프를 돌려도 암반에 퇴적물이 쌓이고 저류층 압력이 바뀌면서, 기름과 물의 비율이 달라진다. 최적 생산 조건을 다시 찾아가는 데 추가 시간이 든다.

 

걸프 산유국들은 현재 최소 하루 1,000만 배럴을 감산하고 있고, 이라크는 저장 공간 부족으로 루마일라 유전 가동을 중단했다. 이 셧다운이 길어질수록, 재가동 후 정상화에 필요한 시간도 늘어난다.

전쟁 전 유가의 기조를 떠올려 보자. 구조적으로 하루 200만 배럴의 공급 과잉이 예상됐고, 여러 기관이 연간 평균 60달러대를 전망했다. 전쟁이 그 판을 뒤집었다. 트럼프의 한마디에 유가가 10% 빠진 것처럼, 협상이 진전될 때마다 가격은 반응할 것이다. 시장은 이미 "해협 개방 → 공급 정상화 → 가격 하락"이라는 경로를 가격에 반영하기 시작했다.

 

그런데 가격이 내려가는 것과 기름이 돌아오는 것은 다른 이야기다.

정치적 합의는 첫 번째 단추에 불과하다. 그 뒤에는 기뢰 제거, 보험 복원, 부품 제작, 시설 수리, 재가동 최적화라는 물리적 체인이 놓여 있다. 각 단계는 뉴스 속도가 아니라 현장의 속도로 움직인다. 유가 안정까지는 시장이 기대하는 것보다 시간이 더 필요할지 모른다.

 

 

https://blog.naver.com/oilpro1/224226655864

고유가는 이제 뉴노멀일 수도 있습니다

 

 

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